Европейские цены на газ продолжают стремиться вверх на фоне отказа от российского сырья. Только с начала 2026 года его стоимость выросла на 130%. В четверг цена фьючерсов на нидерландский TTF, ключевой ценовой ориентир для Европы, превысила €65 за МВт·ч, сообщает Euronews.
Рынок оказался в особенно уязвимом положении накануне отопительного сезона. Европейские страны традиционно используют лето для активного пополнения подземных хранилищ, однако в этом году власти не смогли накопить достаточные объёмы топлива.
Жара увеличивает потребность в газе
Аномально высокие температуры привели к резкому росту спроса на электроэнергию из-за работы кондиционеров. Одновременно засуха и жара ограничивают производство гидроэлектроэнергии и снижают возможности атомной генерации.
Недостающую электроэнергию приходится частично компенсировать газовым электростанциям. В результате топливо, предназначенное для зимовки, тратится на покрытие нынешних нужд населения.
Дополнительное давление на рынок создают перебои с поставками. В Норвегии сохраняются ограничения на ряде газовых месторождений, а ситуация вокруг Ормузского пролива усиливает опасения участников рынка относительно устойчивости мировой торговли энергоресурсами.
«Сбылись несколько неблагоприятных рисков, связанных с предложением, а уровень запасов газа перед отопительным сезоном исторически низкий», — отмечал экономист Oxford Economics Дэниел Крал.
По оценке Oxford Economics, средняя стоимость газа в четвертом квартале 2026 года и первом квартале 2027-го может составить около €60 за МВт·ч. Однако текущие котировки уже находятся выше этого уровня.
Европа входит в зиму с низкими запасами
Главная проблема сейчас заключается не столько в абсолютной нехватке газа, сколько в объеме резервов перед началом отопительного сезона.
На 1 августа европейские газовые хранилища были заполнены на 57,1%. По данным Gas Infrastructure Europe, это минимальный показатель для этой даты за всю историю наблюдений.
Европейские правила предусматривают доведение запасов до 90%. При этом странам разрешено использовать более гибкий график заполнения: целевого уровня необходимо достичь в период с 1 октября по 1 декабря. В сложной рыночной ситуации Евросоюз также допускает возможность снижения фактического ориентира до 80%.
Для рынка это имеет принципиальное значение. Высокий уровень запасов позволяет переживать кратковременные похолодания без резкого увеличения закупок. При небольшом объеме резервов каждый дополнительный холодный период повышает конкуренцию за доступные партии газа и, соответственно, стоимость топлива.
Европа пытается совсем отказаться от газа
После энергетического кризиса, с которым ЕС столкнулся в 2022 году, потребление газа сократилось примерно на 15–20%.
Промышленные предприятия на фоне высоких цен вынуждены экономить и снижать потребление, а также искать альтернативные источники энергии.
Это немного снижает риск вновь столкнуться с ситуацией, при которой топлива попросту не хватало. Но полностью зависимость от погодных условий и уровня запасов устранить не удалось.
По оценкам Oxford Economics, связь между температурой и потреблением газа в Европе остается очень высокой. Фактически, при наступлении холодов потребление снизилось примерно на 5-10%,. Иными словами, Европа научилась экономить газ в нормальных условиях, но всё ещё рискует замёрзнуть во время зимы.
Дорогой газ может ударить по инфляции
Рост оптовых цен постепенно становится проблемой и для европейской денежно-кредитной политики. Потребительские тарифы обычно реагируют на изменение стоимости газа с задержкой. Коммунальные компании заранее закупают топливо, поэтому рост цен для населения наступает спустя несколько месяцев.
Скорость этого процесса различается по странам. В Германии и Австрии значительная доля долгосрочных контрактов с фиксированной ценой позволяет сгладить влияние оптового рынка. Во Франции, Италии и Испании цены для потребителей меняются быстрее. В Нидерландах реакция практически мгновенная.
Экономисты ожидают, что нынешние цены на газ разгонят инфляцию в еврозоне во второй половине 2026 года до 3,5%. В базовом прогнозе показатель находится немного выше 3%.